恒生科技指数跌幅扩大至3%

恒生科技指数跌至3%，阿里巴巴跌逾5%，腾讯控股跌逾3%。

展望未来，中金公司预测2021年港股市场将出现非系统性指数级牛市，重点关注结构性机会。目前看好港股已成为“共识”。虽然港股可能实现年正回报，优于A股，但由于政策逐步退出恒生科技指数实时估值，结构性机会可能明显强于指数表现。

花旗银行将今年香港恒生指数目标点上调6%，由此前预测的28,414点至30,054点。这意味着恒生指数在未来 12 个月内可能有 11% 的潜在上涨空间。之所以看好，是因为新冠肺炎疫苗上市后，经济有望复苏，EPS预测较为乐观。

中信证券表示，与A股相比恒生科技指数实时估值，2021年港股可能具有更高的配置成本效益。在流动性方面，港股比A股更具优势。同时，目前港股的估值环境相对较好，也有利于凸显港股的配置价值。

招商证券认为，2021年美元疲软周期加之国内经济复苏领先，将利好人民币资产，开放度较高的港股有望在更大程度上受益于全球资本流入。全球和国内经济向好，企业利润加速上行，流动性减弱。在这种环境下，港股跑赢A股的概率较高；再加上港股的估值优势，以及越来越多的中概股回港二次上市，港股比A股更具吸引力。而近年来，国内资金越来越重视配置港股，

国盛证券表示，2020年，在新冠疫情影响、全球风险偏好下降等因素影响下，虽然港股市场存在以恒生科技指数为代表的一些结构性亮点，但其整体业绩仍落后于世界主要市场。不过，2021年，在全球经济共振复苏、风险偏好改善、南向海外资金共同流入等多重因素推动下，港股将迎来“明朗”牛市。

上海昌建投资总经理唐竹毅表示，他比较看好2021年港股的投资机会。一是港股估值水平较低，二是上市盈利水平港股公司普遍预计2021年有20%的涨幅，如果这个预期能够实现，2021年港股应该会有更好的机会。

兴业证券全球首席策略师张义东表示，2021年港股将是价值重估和创新增长两轮驱动的指数牛市，预计涨幅将超过20%。A股不是熊市，资本不如港股，波动较大。当年的K线可能是下影线的小阳线。预计港股牛市将呈现两条路径：经济复苏带动的升值行情将持续，至少持续到一季度；此外，2021年年中之后，市场主旋律仍将回归中国高质量发展的长期趋势和主轨道。

国信证券认为，今年恒指成份股加入高成长科技龙头，有望大幅提升恒指估值水平。目前的估值尚未反映对未来两年的乐观盈利预测。与纳斯达克、标普500和欧洲斯托克50相比，它们的动态PE分别为44.0倍、26.2倍和23.0倍，港股相对便宜。

景顺长城基金认为，从目前来看，2021年市场风格的再平衡将在短期内持续。事实上，近两年市场主要靠估值上涨赚钱，后续市场可能会转向为企业盈利增长赚钱。但从长期来看，A股长期回报率较高的行业仍集中在科技、医药和消费升级板块。在基数效应、估值偏低、海外资金流入等多重因素影响下，港股本期投资表现突出。

招银国际表示，市场对2021年的复苏已经相当乐观，从几个周期指标来看，通胀预期也随着经济复苏的预期而回升，尤其是在各地主要央行积极货币宽松政策的支持下。世界。预计企业盈利也将跟随经济复苏。市场预计，2021年美股、A股和港股的盈利将增长近20%。恒生指数和国企指数以市盈率作为估值方法，以2021年和2022年预测盈利的平均值作为基准，反映市场对疫情后盈利正常化的预期。

国信证券给予恒生指数2021年目标区间36,000-37,000点。目前，周期上游，包括有色金属、煤炭、原油、主要金融板块，都在进行估值修复。随着全球经济复苏，大宗商品价格上涨，市场活跃，2021年这些板块的机会将贯穿；周期中下游房地产，汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械等目前处于正确位置，21年上半年将继续保持强势，而2021年二季度后，PPI的上涨将逐渐导致其利润受到挤压，下半年中游板块的吸引力将减弱；

瑞银财富认为，新冠疫苗的供应、全球和中国经济复苏、财政刺激和极低利率继续支撑资产价格，但 MSCI 香港指数自第三季度以来反弹超过 10%，这已反映诸多利好因素，估值水平不具吸引力。目前港股的远期市盈率略高于5年平均水平，而市净率接近5年平均水平。MSCI 香港指数的盈利增长预计将在 2021 年强劲反弹 21%，这意味着 2019 年至 2022 年期间每股收益的年增长率预测为 5% 至 6%。然而，基于基本面缺乏亮点，这限制了估值大幅上升，预计2021年港股将温和上涨8%至10%。

摩根士丹利发文称，将港股评级上调至“增持”，2021年底目标价也上调至28700点，国指目标价也升至11400点. 继续看好中日股市前景，预计中日股市将继续跑赢大盘，但不会像2020年那么多。摩根士丹利重申看好互联网、非必需消费品、原材料和工业股，给予行业“增持”，也上调医疗保健股“增持”；能源和金融股维持“减持”；降级科技硬件和半导体股以“与市场同步”。