董希淼：破除对数字人民币的四大误解

介绍

从2014年启动研发准备，到2020年在深圳小范围公测，中国版央行数字货币——数字人民币，渐行渐近。 在一轮又一轮关于数字货币的讨论中，笔者发现有四个普遍的误区需要打破。

中共十九届五中全会通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的意见》中方提出：稳步推进数字货币研发。 这表明，数字货币研发将被列入我国“十四五”规划。 11月21日，国家主席习近平在二十国集团领导人第十五次峰会第一阶段讲话中强调，二十国集团还应本着开放包容的态度，讨论制定法定数字货币标准和原则。 在共同推动国际货币体系发展过程中，我们要妥善应对各种风险挑战。

从2014年启动研发准备，到2020年在深圳小范围公测，中国版央行数字货币——数字人民币，渐行渐近。 公众往往关心这些问题：什么是法定数字货币？ 它与您每天使用的现金有何不同？ 它将如何影响我们的生活？ 投资者普遍关注数字货币可能带来哪些投资机会？ 在一轮又一轮关于数字货币的讨论中，笔者发现常见的误区有四种，本文将一一分析。

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数字货币是数字经济的“新基建”

货币是商品交换的产物。 美国经济学家米什金的《货币金融学》将货币的本质定义为：货币或货币供应量是在商品或服务的支付或债务偿还中被普遍接受的任何东西。 数字货币是指数字货币，是货币的数字形式。 央行数字货币是指中央银行依法发行的一种数字形式的货币，具有无限法定补偿，具有价值规模、流通手段、支付手段、价值存储等功能。 一般来说，只有货币当局发行的、国家信用背书的数字货币才是真正的数字货币。 央行数字货币作为法定货币的一种数字形式，具有法定货币的所有特征和功能。 因此，比特币等各种虚拟货币实际上是虚拟商品，而不是数字货币； 脸书（Facebook）提出的“天秤币”（Libra）有一些新的特点，但本质上仍然是一种数字货币。 虚拟货币很难成为跨越国界的数字货币。

近年来，各种货币概念层出不穷，必须区分“电子货币”、“数字货币”和“虚拟货币”。 电子货币主要是指法定货币的数字化，其背后是法定货币。 例如，银行账户电子钱包中的余额可用于网上支付，强调货币形式不同于真实货币。 数字货币一般是指中央银行发行的与纸币平行发行的数字货币。 它与纸币具有同等地位，是一种法定货币，可用于各种日常支付。 虚拟货币的形态一般为电子化或数字化，但虚拟货币本质上不是货币，而是一种虚拟商品，通过互联网等渠道完成交易。 但是，由于没有足够的信用支持，虚拟货币无法承担法定货币的功能。 要密切关注虚拟货币市场变化和区块链技术发展情况，及时加强风险提示，保护消费者合法权益。

我们看到，数字经济已成为全球经济的重要驱动力和新的增长点。 作为数字经济时代的“新基建”，数字货币自然受到高度关注。 主要国家和地区的央行和货币当局纷纷开展数字货币研究，希望通过发行数字货币来满足数字经济发展对货币和支付系统的更高要求。 据美国布鲁金斯学会发布的一份研究报告显示，多个国家在“央行数字货币”研发方面取得实质性进展或拟发行“央行数字货币”，包括法国、瑞典、沙特等阿拉伯、泰国、土耳其、巴哈马、巴巴多斯、乌拉圭等。据相关媒体报道，美联储相关人士近日表示，正在研究“数字货币对支付生态、货币政策、金融稳定的影响”。 、银行和金融，以及消费者保护。”

央行数字货币（DC/EP）即数字人民币，英文全称Digital Currency/Electronic Payment。 Digital Currency即数字货币，Electronic Payment即电子支付工具。 这清楚地表明了央行数字货币的双重属性。 首先40比特币兑多少人民币，它是法定货币，相当于人民币现金（纸币或硬币）。 第二，它是一种电子支付工具。 简单来说，央行数字货币就是电子版人民币，就是数字人民币现金。

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破除对数字人民币的四大误解

基于区块链技术的比特币出现较早。 它没有中心化发行人、总量有限、使用不受地域限制和匿名性是其四大主要特征，这些特点先入为主地影响了公众对数字货币的认知。 我国移动支付较为发达，以微信支付、支付宝支付为代表的非银行支付渗透率较高。 公众经常将数字人民币与移动支付工具进行比较。 随着中美关系趋紧，尤其是围绕中国是否将被排除在环球银行金融电信协会（SWIFT）系统之外的讨论，公众希望通过数字人民币推动人民币国际化，创造一个新系统。 跨国结算系统。 因此，出现了对数字人民币的各种误解。

数字人民币不如微信支付、支付宝支付？

数字人民币是法定货币40比特币兑多少人民币，而微信支付和支付宝支付只是移动支付工具，两者有本质区别。 有分析人士表示，微信支付和支付宝已经在多种场景使用，推出数字人民币的必要性不大。 这种观点并没有清楚地理解法定数字货币的本质。 数字人民币作为法定数字货币，可能对微信支付和支付宝支付没有影响。 数字人民币的有效性不是微信支付和支付宝支付可以比拟的。 与非银行支付方式相比，数字人民币由央行发行，安全性更高； 无需绑定银行账户或支付账户，无需网络即可使用，使用范围更广。 而且，数字人民币可以打破支付行业的壁垒，实现在支持的银行和支付工具之间流通，微信支付和支付宝之间不能转账。 那么，数字人民币是否会影响支付宝或微信支付的地位？ 从用户的角度来看，数字人民币的使用范围更广，适用于所有场景，具有无限的法偿性、强制性，而其他支付方式则不具备这些属性。 未来，随着数字人民币的应用，用户将拥有更丰富的支付选择，更方便、更快捷、更安全。 可能有一种可能，就是越来越多的人使用数字人民币，越来越少的人使用微信支付和支付宝支付。 不过，数字人民币的正式发行乃至大规模应用还需要时间。 大家还需要一段时间去感知和了解数字人民币的优势。

数字人民币主要基于区块链技术？

从公开信息可知，中国人民银行在数字人民币发展过程中始终保持技术中立，不会干预商业银行数字货币钱包研发的技术路线。 但很显然，数字人民币不会以区块链为主要底层技术。 原因在于两个方面。

首先，在性能上，现有的区块链技术并不适合零售支付等高并发场景。 在区块链中，交易只能排队进行处理，所有交易结果和支付记录都必须同步到全网节点，严重影响系统处理性能。 在生产环境中，区块链系统每秒可以处理上千笔交易； 在理想的实验室环境中，交易量可能超过每秒 10,000 笔交易。 刚刚过去的“双十一”，我国在线支付的并发总量为每秒10.9万笔。 而且，随着参与节点数量的增加、数据同步和验证开销的增加，区块链系统的性能将进一步下降，从而影响区块链的可扩展性（穆长春、狄刚等，2020）。

其次，从功能上看，区块链的去中心化性质与中央银行集中管理的要求相冲突。 区块链的核心思想在于“去中心化”，但数字人民币作为央行发行的数字货币，必须坚持集中管理模式。 中国人民银行副行长范一飞在《数字人民币M0定位的政策含义分析》一文中强调：从M0的管理模式来看，货币发行是央行的基本职责，数字人民币要坚持中央银行集中管理。

数字人民币可以兑换黄金和外汇吗？

前段时间，网上流传着一种说法，数字人民币不能兑换黄金和外汇，是一种功能不全的“劣币”。 数字人民币定位于替代部分流通现金，是一种数字人民币现金。 因此，数字人民币的功能和使用范围与人民币现金是一致的。 简单来说，在技术条件具备的情况下，数字人民币也具有人民币现金所具有的功能； 数字人民币不会有人民币现金没有的功能。 因此，数字人民币可以兑换外汇，前提是符合国家外汇管理政策； 数字人民币也可以用来购买黄金，无论是纸黄金还是实物黄金。 但是，数字人民币不能直接兑换黄金。 因为国际社会已经抛弃了“金本位”。 1971年，美国尼克松政府宣布美元与黄金完全脱钩，标志着人类社会从此进入纯信用货币时代。 信用货币由国家法律规定，强制流通。 它不基于任何贵金属，不支持直接兑换贵金属。 目前世界各国发行的货币基本上都是信用货币。 纸人民币可以直接兑换黄金吗？ 当然不是。 即使是绿色美元现金也不能直接兑换黄金。 事实上，数字人民币主要用于小额零售支付，能否兑换黄金和外汇并不是重点。

数字人民币推动人民币国际化？

数字人民币目前定位为国内小额和零售支付，与人民币国际化关系不大，更谈不上颠覆美元在国际货币体系中的主导地位。 人民币国际化能否推进，主要取决于三个方面：一是国际贸易中的计价结算； 第二，能否成为储备货币； 第三，能否成为金融交易的主要货币。 刘晓春，2020）。 一个国家的货币能否在国际上被接受并在这三个方面得到广泛和积极的使用，主要取决于该国的综合经济和政治实力，而这些与货币是否为数字形式无关。 但在国际合作方面，数字人民币很可能会发挥重要作用。 目前，世界主要经济体货币当局普遍关注法定数字货币，但法定数字货币作为新生事物，面临多重挑战。 我国较早启动央行数字货币研发。 如果在法定数字货币方面开展国际合作，将加强与世界各国和国际组织在数字货币研发、监管等方面的信息共享和经验交流，有利于加快数字人民币的推出进程。 . ，也将更好地向世界推广数字货币服务。 “一带一路”沿线国家可优先作为数字人民币国际合作对象。 此前，《深圳市建设有中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020-2025年）》提出，推进数字人民币研发、应用和国际合作。

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建议扩大数字人民币试点范围

鉴于数字人民币准备工作相对充分，内测进展顺利，建议进一步扩大数字人民币试点范围，尽快正式推出数字人民币，更好满足公众需求为数字经济时代的法定数字货币。

一是有序扩大试点城市。 一方面，可以加入北京、上海、杭州等数字经济发展较快的京津冀、长三角等城市； 另一方面，可以加入兰州、乌鲁木齐、拉萨等金融基础设施相对薄弱的西部城市。

二是适当增加题库种类。 在工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四家大型商业银行参与的基础上，参与测试的银行可扩大到全部六家大型商业银行，部分具有代表性的银行可选择中小银行参与。

三是进一步丰富测试场景。 数字人民币主要用于小额和零售支付，应用场景的丰富程度将影响数字人民币的推广和使用。 因此，我们应大力加强与各方合作，加快数字人民币功能创新，丰富线上线下场景应用，构建更加开放、包容、共赢的数字人民币生态。