日经首个交易日开盘1.8%，2019年亚太市场“暗开”，是恐惧还是贪婪？

苹果业绩预警加之制造业数据不佳，隔夜美股持续暴跌，受隔夜美股暴跌影响，正值元旦首个交易日的日本股市也出现下跌。日经 225 指数在 2019 年的第一个交易日开盘下跌 1.8%，东证指数开盘下跌 1.7%。

这一幕似乎是昨天的一幕重演。昨日（3日），亚太主要国家多数迎来新年首个交易日，多数也受美股拖累。趋势上涨1.36%，主要是由于澳元暴跌提振出口库存和黄金库存飙升。

但总体来看，不少分析人士认为，只要全球贸易摩擦不继续恶化，今年亚洲股市仍将是他们较为乐观的市场。

亚太股市遭遇美股又一次“溢出”效应

截至第一财经记者截稿时间上午10:00左右，日经225跌幅扩大至近4%，东证指数跌幅2.6%。

韩国KOSPI指数跌破2000点至1987.67点，跌幅0.34%；澳大利亚 S&P/ASX200 指数下跌 1.05% 至 5574.00 点。

虽然自2019年开市以来，持续受美股隔夜走势影响而“暗中开门”，但亚太市场仍是2019年机构布局中的“香饽饽”。

花旗银行（中国）有限公司零售银行投资策略负责人吴晶晶此前对第一财经表示，在新兴市场中，欧洲、中东和非洲（EMEA）的估值最低，拉丁美洲的估值最低。最高估值。与这两个市场相比，花旗更看好亚洲市场。

“在板块方面，与估值较高的成长型和防御型股票相比，花旗仍对价值股的未来表现持乐观态度。其中，能源、材料等周期性板块可能表现较好。科技股方面，相对于科技硬件或软件，花旗更看好半导体的表现；金融股方面，相比保险和房地产，花旗集团更看好银行股的表现；对于消费、制药和公用事业板块，花旗集团持有相对减持的看法。”她说。

瑞银亚太区首席投资官、投资总监办公室主任谭敏兰也对第一财经表示，亚洲股市的大幅下跌带来了机遇。

“亚洲股票估值所暗示的当前盈利增长远低于我们预测的6.6%。1.4x 市净率 (P/B) 表明市场对盈利增长的预期极高。低的。中国将加大政策支持以稳定国内经济，而亚洲企业稳健的基本面也将意味着企业将增加股息，这在历史上有助于抵御市场波动。” 但她也坦言，在未来几周和数月内，一系列重要事件可能会改变其对亚太股市的态度。“来自美联储的信号尤其值得注意，印度、印度尼西亚和泰国的选举也是重要的观察点。

具体来说，她表示，在亚太市场，瑞银将增持中国、韩国、新加坡和印度尼西亚；并减持在香港、台湾、马来西亚和菲律宾的股份。

“板块方面，我们将重点关注超跌的金融和科技股、收益相对稳定的高分红股以及中国政策利好的受益股。” 她分析，一些精选的金融股和科技股提供了良好的增长和价值敞口，而资产负债表强劲且派息持续的高股息股票，例如新加坡和香港的房地产投资信托基金，也应该表现良好。此外，瑞银还看好与中国基础设施和材料行业相关的公司，以及对国内市场敞口较大的公司，如保险公司和部分地区性银行。

至于日股，她告诉记者，需要慎重挑选。“2019年，不可预测的安倍经济学前景引发了市场日益增长的担忧，日本央行将启动政策正常化。因此，我们在全球战术资产配置（TAA）中对日本股票保持中立立场，”她说。我们看到一些被高估的蓝筹股和数字支付相关公司的投资机会，而ESG（环境、社会和治理）领导者等长期投资主题也是我们关注的重点。”

避险日元受追捧，美元走弱

除美股及亚太股市震荡外，亚太汇市方面，因投资者担忧全球经济增长放缓，避险货币日元继续受益。

昨日，苹果“惊涛骇浪”，引发美元兑日元“闪崩”4%，最低触及104.87，为2018年3月以来最低。

Jefferies 全球外汇主管 Brad Bechtel 在一张纸条。报告中报告。

截至1月4日上午10:00左右第一财经记者截稿时，美元兑日元小幅回升至107.60。

道明证券表示，日元全面上涨以及货币市场波动性急剧上升，可能会加剧资本已经回流日本的速度。此外，由于未来不确定性增加，未来几周美元兑日元可能继续承压，因日元仍被各项指标低估，105为重要支撑位。

美银美林外汇分析师Athana sios Vamvakidis也认为，日元现在被低估了，如果美元全线走弱，日元将会上涨。此外，如果当前对 2019 年全球经济将企稳的总体乐观看法被证明是错误的，美联储因此暂停加息，市场出现 2018 年底等避险回调，那么日元也可能上涨。

根据东京三菱日联银行的数据，美元似乎在 2018 年 12 月下半月失去了部分避险吸引力，因此在抛售压力下日元未来两个月走势，预计第一季度美元兑日元汇率将进一步下行压力.

渣打银行在其投资日报中表示，美元兑日元的下跌反映出市场整体投资情绪仍然脆弱，市场继续消化对全球经济增长放缓、美联储货币紧缩政策的担忧，以及美国总统特朗普对美联储的回应。批评和最近美国政府关闭等因素。但它也表示，预计美元兑日元将在 2018 年 3 月的低点 104.55 处获得强劲支撑。

此外，仅就美元指数走势而言，渣打银行在其 2019 年展望报告中表示，“我们怀疑美元的强势将在 2019 年持续，因为美国财政宽松的提振作用减弱，全球经济稳定下来。”

不过渣打银行也指出，过去两个月美元指数一直在96.05-97.70区间徘徊。尽管美元指数在长期图表上显示出疲软迹象，但除非汇价跌破相关区间否则日元未来两个月走势，美元阻力最小的趋势有望保持中性或向上。

美国12月最新ISM制造业指数创逾10年来最大跌幅，创逾两年新低。美国两年期国债收益率一度跌破2.4%，这是自2008年以来首次与联邦基金实际利率持平，进一步打压美元。

HIS Markit 首席经济学家 Nariman Behravesh 在他对 2019 年的十大经济预测中仍然看好美元。“我们预计 2019 年大部分时间美元兑大多数货币将保持强势，”它表示。

报告称，在 2019 年的大部分时间里，美元预计将保持在目前的高位。欧洲日益加剧的政治不确定性可能对欧元和英镑造成非常不利的影响。我们预计 2019 年 EUR/USD 将在 1.$10 左右，而 2018 年底为 1.$14。同时，我们预计 USD/CNY 汇率将保持相当稳定，即低于7.0的心理水平。

事实上，美元表现的下一次考验将在今晚到来。周五晚21点30分，美国将公布2018年12月非农就业报告，随后23点15分，美联储主席鲍威尔、前主席伯南克、前主席耶伦将接受美国经济学会的采访（原子能机构）。所披露的对美国经济的态度和加息路径预计将影响美元指数。